新時代を冷徹に読み解くおっさんたちの激論スレー３７－

1：堺のおっさん:

2019/02/16 (Sat) 13:43:18

host:*.enabler.ne.jp

いよいよ二回目の米朝首脳会談が迫ってきた。金正恩とトランプというこれまでにない
国家指導者が作り出す新たな政治局面は我々の固定概念を打ち砕くであろう。
北朝鮮が途轍もない経済発展を成し遂げることは、覇権争いにも大きく影響する。
自立した朝鮮を悲願とする金正恩は、まだ、若干３５歳である。１０年どころか、
３０年先まで国家指導者として君臨しうる。時がたてばたつほど、この若さは武器となり、
１０年先までしか見通せない指導者を凌駕していくことであろう。
その片鱗を見通していくスレッドになることを期待する。

261：mespesado:

2019/03/24 (Sun) 16:56:24

host:*.itscom.jp

>>260 「新しい金融理論」の続きです。

　さて、>>260 で説明した数式ですが、これを言葉で説明したサイトがあり

ます：


シムズの物価の財政理論（FTPL）と財政再建
https://tax.tkfd.or.jp/?post_type=article&p=245?&utm_source=mailmaga_20170216&utm_medium=email


　その肝心の部分は以下のとおりです：


＞ このFTPLの肝となるのは以下に与えるような政府の長期財政収支である
＞ （式の導出の詳細は河越・広瀬(2003)、渡辺・岩村 (2004)を参照）。
＞
＞
＞ ・公債残高(名目額) / 今期の物価水準
＞
＞ 　＝Σ将来に渡る基礎的財政収支(実質ベース)の現在割引価値　（＊）


　筆者は、この数式が、従来の理論では財政に対する「制約」であるとして

理解されてきて、「公債残高(名目高)」が増える（つまり政府の「借金」が

増える）と、左辺が大きくなるので、右辺すなわち将来の「財政黒字幅を増

やさなければならない、という制約条件が発生するというわけです。

　これに対し、ＦＴＰＬでは、この式は「均衡式」であると解釈される、す

なわち右辺は与えられたものと見做せば、左辺の「公債残高(名目高)」すな

わち左辺の分子が増えれば左辺の分母も同じだけ大きくなる、すなわち「現

在の物価が上昇する」ことでバランスを取ろうとする、と解釈されるという

のです。

　ここで「制約」と考える場合は、財務省などの政府機関が実体をこの式に

合わせるように将来のＰＢを改善すべく「増税路線」に走る、ということを

意味するわけですが、これに対して「均衡式」と考える場合は人々の「財政

破綻を恐れる意識」が経済に作用？して、結果として「現在物価が上昇する」

と考えるわけですね。

　何か、学者のお遊びにしか思えないんですがｗ、そもそも上記の数式それ

自体の導出に、「国家財政は将来究極的には赤字が解消する」という（実は

根拠がない）仮定を使っていることを忘れてはいけません。

　実は、この「前提」を仮定せず、未来永劫赤字が残ったまま（不換紙幣な

んですからそんなことは当然に可能です）な場合だと、上記の数式は等式に

はならず、次のような「不等式」になってしまいまうのです↓


・公債残高(名目額) / 今期の物価水準

　≧ Σ将来に渡る基礎的財政収支(実質ベース)の現在割引価値　（＊＊）


　つまり、いくら「公債残高（国の借金）」が増えても、分子の物価が変わ

らず右辺も増えなかったとしても、この不等式自体は依然として成り立って

いるのですから、そのようなことは生じうるはずです。つまり、現在の財政

赤字が増えたって、将来のＰＢを改善する「必要もない」し、現在の物価が

上昇する「保証もありません」。

　つまり、正しい前提のもとでの結論であるこの「不等式」は、ほとんど何

の「制約」も齎さないし、物価や将来のＰＢについて何の情報も提供できな

いのです。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（続く）

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